7亿储能大单签约一个月即撕毁：融资兜底矛盾引爆独立储能EPC困境

核心提示：晨丰科技控股孙公司辽宁北网在签约仅一个多月后，终止了内蒙古二连浩特市200MW/800MWh储能电站EPC总承包合同。直接导火索是金融机构要求施工方承担超出原合同范围的“兜底责任”，整体风险敞口达8.275亿元，超过项目本身7.12亿元的合同总价。这起案例并非孤例，而是当前独立储能行业融资困境的典型缩影。

事件回顾：从签约到终止，仅一个多月

2026年8月4日，晨丰科技（603685.SH）公告称，其控股孙公司辽宁北网新能电力科技股份有限公司与四川益赫电力设计有限公司组成联合体，与二连浩特市国天北网储能科技有限公司签署了储能电站EPC总承包合同，项目含税总金额7.12亿元。

该项目为“国天能源二连浩特市200MW/800MWh电网侧独立新型储能电站项目”。工商信息显示，晨丰科技全资孙公司北网新能（二连浩特）能源有限公司持有项目业主国天北网35%股权。

然而签约仅一个多月后，2026年9月21日，辽宁北网与国天北网、四川益赫正式签署《解除协议》，终止原EPC合同。

终止原因：金融机构的“兜底”要求

根据晨丰科技发布的正式公告，合同解除的核心原因发生在项目融资推进阶段。金融机构为控制融资风险，要求总承包单位辽宁北网签署相关协议文件，就项目完工节点、并网时间以及融资款项偿付等事项承担相应兜底责任。公告明确指出，该等兜底责任“并未在原EPC合同中予以约定，属于超出原EPC合同约定的新增义务”，将导致辽宁北网承担重大不确定性的违约风险。经测算，北网新能（二连浩特）拟提供的担保金额，加上辽宁北网可能面临的违约风险敞口，合计预计达到8.275亿元，超过7.12亿元的项目合同总价。

三方博弈：3天“最后通牒”

公告还原了事件的紧迫性。2026年9月20日，辽宁北网收到国天北网出具的《沟通函》。因“项目建设工期紧迫、融资时限紧张”，国天北网要求辽宁北网在3日内配合签署相关融资协议文件，或解除已签订的原EPC合同，由其另择总承包单位。晨丰科技在公告中表示，公司经综合研判认为，“项目收益不足以覆盖可能承担的违约风险”，“整体风险敞口较大、权责收益不匹配”。为维护公司及全体股东合法权益，决定及时止损退出。

9月21日，各方签署《解除协议》，约定原EPC合同解除、已付款项在约定条件下返还、项目资料及现场移交、债权债务了结等事项。国天北网计划协调后续选定的总承包单位，将部分适宜分包的工作交由辽宁北网承建。

深层逻辑：EPC角色的异化与风险转嫁

行业分析指出，在传统模式下，EPC（工程总承包）的角色是“按图纸完成设备交付、施工调试，收取工程款项”，原则上不承担电站运营后的收益风险。但在当前独立储能融资环境下，银行和产业投资方出于风控考量，“不再仅仅依靠项目资产本身做融资，转而要求EPC方或者项目相关主体提供收益兜底、差额补足等承诺，以此覆盖现金流不及预期的风险”。

这意味着，一旦储能电站投运后套利收益达不到融资测算水平，EPC主体需要补足差额。而储能项目运营周期通常长达10年甚至更长，电价、政策、市场规则任何一项变动，都可能触发兜底赔付，直接冲击EPC企业的财务状况。本次事件中，辽宁北网面临的风险敞口达8.275亿元，而合同总价仅7.12亿元。通俗地说，施工方赚的是工程建设利润，却可能背上超过项目总造价的潜在赔付责任。

行业信号：并非孤例

据行业媒体报道，近一年以来，国内多地独立储能项目出现暂缓、取消、合同变更的情况，不少储能EPC企业反馈在洽谈独立储能项目时面临类似的融资附加条件。

这起案例的核心矛盾在于：储能项目收益的波动性与金融机构对确定性的要求之间存在根本张力。当资方将风险转嫁至工程端，EPC企业被迫在“拿项目”和“背上隐性担保包袱”之间做出抉择。晨丰科技的选择是后者，而更多的储能EPC企业，正在面临同样的拷问。

数据来源说明：本文核心事实均引自晨丰科技（603685.SH）于2026年9月21日发布的《关于签署解除协议暨关联交易的进展公告》（公告编号：2026-093），公告原文可在上海证券交易所官网或巨潮资讯网查阅。行业分析观点引自储能行业媒体“储能100人”的公开报道。本文仅供参考，不作为任何决策的依据。